太平洋的风 韩寒

顺风扩张的后遗症:六年来,七位CEO的市场价值缩水了1630亿美元

    摘要

     【顺丰扩张后遗症:6年换7个CEO 市值缩水1630亿】王卫并非2018年才想起来要转型。实际上,围绕着电商成长起来的顺丰,一开始选择的选型领域的是电商,但是6年时间7个CEO都没能拿回一个满意的结果。早在2011年,顺丰就推出了顺丰优选网上商城,但一直不温不火。2014年,顺丰在全国铺开“嘿客”便利店,首批共518家,除青海、西藏以外,在全国各省市自治区均有覆盖。到2014年年底,顺丰嘿客在全国拥有近3000家店,足见顺丰加码便利店的决心。(时间财经)

    

    

    

       辛苦布局一年,王卫的身价却下降了1009亿元。  近日,顺丰方面宣布,旗下车货匹配平台“丰驰顺行”正式更名为“顺陆”,同时还新增个人司机抢单功能。也就是说,顺丰玩起了拉货界的“顺风车”。  该举动似乎并未引起业内讨论,因为顺丰又玩剩下的。要知道车货匹配平台2013年崛起,经过几年整合之后满帮集团已在车货匹配市场获得了90%的市场份额。当然,这在顺丰策马扬鞭的2018年并不算什么大事。  今年3月,顺丰以17亿元收购传统零担企业广东新邦71%的股份。一个月后,顺丰以1亿美元投资美国物流服务平台Flexport。不久前的10月末,顺丰投入55亿元购买敦豪在香港和北京两家公司100%股权。  重金布局凸显顺丰的野心,但是业绩和股价给出的回应并不乐观。2018年三季报显示,公司实现净利润30.28亿元,同比下降16.87%。需要注意的是,顺丰是4家A股快递上市公司中唯一一家三季报净利润出现下滑的。同期,公司核心业务速运物流毛利率也下降了2.27%,这是公司2013年以来首次下降。对于三季度的净利下滑,顺丰此前表示,主要是因为2017年同期处置了丰巢股权,从而获得了约11亿元的一次性投资收益。  顺丰2017年2月借壳上市后,公司股价最高攀至73.48元。据北京商报报道,当日市值达3075亿元。而动作频频的2018年,顺丰股价持续下跌,至12月25日收盘,股价为32.70元,跌幅为0.76%。市值为1445亿元。以此计算,一年零9个月时间,股价累计跌幅达53%,市值蒸发了1630亿元。实际控制人王卫通过深圳明德控股发展有限公司间接持有顺丰控股61.09%的股份,其身价缩水1009亿元。  顺丰快递成立于1993年,伴随中国电商的高速发展成就了自己的快递帝国。以2018年半年为参考,顺丰控股市场占有率为8.41%,营收却远超“四通一达”四家快递公司的营收总和。  2018年的诸多动作,注定了这一年将是顺丰的“历史性”一年,业绩的波动到底是顺丰长远战略布局的必然短期波动,还是盲目扩张致使“渡劫”开始呢?  清晖智库首席经济学家宋清辉对时间财经表示,业绩波动主要还是盲目扩张致使“渡劫”开始。从坚持不上市的快递巨头到如今的盲目扩张,顺丰实际上已经患上了严重的“上市后遗症”。“我认为顺丰控股自始至终都不应该上市,一旦上市资本的意志会盖过王卫捍卫顺丰价值观的决心。从长期来看,盲目扩张绝不利于顺丰稳定发展企业在发展时切记盲目扩张,根基稳固、稳扎稳打才是成功的关键所在。”  应付债券环比增长984.99%  2018年是顺丰的扩张之年,围绕快递主业在供应链、同城、冷运、重货等领域均有布局。3月收购的广东新邦物流,旨在重货快运业务。4月参与的美国流服务平台Flexport新一轮的融资,意在加码国际业务。8月与美国夏晖集团一起成立新夏晖,则是为了加码冷链业务。最大手笔的是10月,顺丰豪掷55亿元收购敦豪供应链及敦豪物流各100%股权,整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务。  对于豪买模式,顺丰解释称,顺丰处在战略转型时期,公司将会从传统快递企业转型为供应链解决方案公司,而并购是最佳途径。简言之,顺丰希望成为科技驱动行业。  大手笔的并购直接影响了顺丰第三季财报的数据。除了上述净利润下降,顺丰控股的流动负债和短期借款明显加剧。当期公司短期借款为66.17亿元,较2017年末的46.19亿元增长43.25%。公司还新增了10亿元的其他流动负债,主要是发行超短期融资券所致。报告期末的应付债券为57.44亿元,较2017年末的5.29亿元增长984.99%,主要是发行公司债券及中期票据所致。  总体来看,报告期末的负债合计约为308.74亿元,较2017年末的249.28亿元,上涨23.85%,较2018年二季度末的总负债250.51亿元,也有大幅上涨。资产负债率为46.77%,较2017年末的43.22%有所上升。  此外,公司货币资金环比减少。报告期末,顺丰控股的货币资金为104.86亿元,较2017年末的173.18亿元下滑39.45%,主要是购建长期资产、购买理财产品以及投资流出所致。仅就投资现金而言,今年前9个月,公司投资现金流流出424.18亿元,流入288.54亿元,净流出135.64亿元,超过去年全年24.25亿元的净流出。  无论如何,上述几宗购并集中在供应链的范围内,虽导致公司现金和负债承压状态,但大部分研究机构对此表示看好。  长江证券研究表示,在上个世纪90年代末,美国快递业整体增速放缓的时期,巨头通过收购方式,迅速成为领先的综合物流服务商。在龙头竞争时代,企业竞争的重点在于运营效率的提升和新业务的卡位布局。对于新业务的卡位布局而言,从零起步的自建模式,已难以保证取得足够的先发优势。因此,在更加注重运营、资本和创新速度的龙头时代中,以并购、合资为代表的资本合作或将是中国快递业实现综合化加速转型的重要方式。  但顺丰走电商之路,却较为波折。  6年换7个CEO  王卫并非2018年才想起来要转型。实际上,围绕着电商成长起来的顺丰,一开始选择的选型领域的是电商,但是6年时间7个CEO都没能拿回一个满意的结果。  早在2011年,顺丰就推出了顺丰优选网上商城,但一直不温不火。2014年,顺丰在全国铺开“嘿客”便利店,首批共518家,除青海、西藏以外,在全国各省市自治区均有覆盖。到2014年年底,顺丰嘿客在全国拥有近3000家店,足见顺丰加码便利店的决心。  存在争议的地方是,起初店里不摆任何的实体商品,也没有库存,只有满墙的二维码。客人通过扫码下单,不能现场取货。不可避免的是,“嘿客”投入了大量资金却没有什么起色。转型后的嘿客更名为顺丰家,又和顺丰优选被整合成为顺丰商业事业群。  2015年9月30日,顺丰控股将顺丰电商、顺丰商业100%股权分别以1元转让给明德控股持股76%的顺丰控股集团商贸有限公司(下称顺丰商贸控股)。从鼎泰新材2016年5月30日发布的公告可知,已剥离商业板块业务自2013年至2015年造成的亏损分别是-1.26亿元,-6.14亿元,-8.66亿元,三者相加近-16.1亿元。亏损的原因主要是顺丰商业自2014年开始集中铺设线下门店所致。  2017年末,顺丰还跟风推出开放式无人零食货架项目“丰E足食”,与同期火一把便消逝的无人货架公司不同的是,丰E足食从未火过,便悄无声息地消失在市场上。2017年的年会上,王卫反思说:“这两三年,顺丰的确做了很多创新的变革,折腾了很多三线的同事,来自于不同BG(事业部)的同事在组织架构不断变化中受到很多折磨,这一点我心里非常难过,很多同事离开了。顺丰从外部看很平稳,但是内部发生了很大的变化。”  2017年,顺丰的商业销售收入为7900万元,同比增加287.13%,但其成本增速却高达302.89%。即便如此,顺丰也并未打算收手。2018年9月底,顺丰优选迎来第7位CEO全国珊。  除此之外,2015年3月,顺丰推出顺丰仓储融资服务,迄今为止已形成供应链金融、综合支付、财富管理三大板块。2015年10月,顺丰推出主打手机上门维修业务的“丰修”品牌,到目前,已经覆盖35个城市,有近1000名全自营工程师团队。2018年6月,顺丰旗下的丰趣海淘推出新零售项目“Wow哇噢”全球精选店。同月,顺丰还公布了医药供应链方案和医院方案解决方案。7月10日,官微对外宣布正式上线顺丰同城急送业务;10月,顺丰控股与中国人民解放军空军后勤部签署战略合作协议,涉足军事物流体系建设。  顺丰不断拓展新的业务一方面是基于战略考虑,王卫曾在2017年4月的公司业绩说明会上表示,顺丰不会单纯只做快递,“我们的未来,是会走到很多行业里面去,做深很多行业,而不是‘最后一公里’的仓库配送,这样的话,永远做不深一个行业。用科技的手段把这个行业进行提升,这是顺丰未来要走的方向。”  另外一方面,快递业务快速增长的时代已经结束了。在2018传化金融服务创新合作伙伴峰会上,中国物流与采购联合会副会长蔡进称,以2015年为分界线,在此之前,物流经济的增速快于GDP增速,之后,增速就跟GDP同步,甚至略低于GDP增速。2017年,社会物流总费用12.1万亿元,占GDP的14.6%。可以参考的是,据蔡进介绍,上世纪80年代中后期,进入供应链模式创新以后,美国、日本基本上就将物流的费用稳定在GDP占比的8%~9%。  强敌环伺  况且,这个增速逐渐放缓的行业,赛道上选手也变得更多、更强。去年9月,阿里巴巴宣布斥资53亿元增持菜鸟网络股份,增资后阿里持有菜鸟股权从原来的47%增至51%。由此计算出,菜鸟当时的估值达到1325亿元。这一市值与顺丰现今市值1445亿元相差并不大。  今年5月,马云强调,未来菜鸟网络将投入上亿元来建造“国家智能物流骨干网”,“如果千亿不够,会投资几千亿,把阿里巴巴可以有的投资绝大部分投向物流”。  更多拿来和顺丰对比的是京东。今年8月,京东宣布,目前已经建成总计超过250万平方米的物流仓储基地,在全国范围内运营的仓储总面积达1200万平方米,拥有的物流资产价值数十亿元人民币。  对比而言,截至2018年6月30日,顺丰控股持有物流场地土地面积约4603亩,总规划建筑面积300.61万平米,已建成建筑面积84.88万平米,物流场地资源账面净值合计约人民币91.34亿元。  最关键的是,京东物流在北上广三地开放个人快递业务,并且针对顺丰进行标价。物流一图此前披露的京东商务件项目资料显示,京东在此前商务件项目的价格策略是,“在顺丰价格的基础上,根据商家件量进行价格折扣。”toB业务也是顺丰和京东的必争之地,网易严选此前是顺丰的客户后来被京东撬走。  在顺丰的优势领域空运方面,顺丰航空全货机队规模突破50架,达到了中等航空公司标准。而京东在11月6日宣布第一架全货机成功首航。  此外,中国邮政也在做综合物流服务提供商,EMS和邮政合二为一。圆通推出直营品牌“承诺达特快”,瞄准中高端快递市场,还拥有了自己的航空执照,可谓是来势凶猛,要和顺丰争夺高端商务市场。  除了快递行业整体增速放缓、行业竞争加剧外,将于2019年实施的社保新政也给劳动密集型的快递公司笼罩了一层阴云。其中已上市的快递企业必将首当其冲。国金证券此前预计社保政策对通达系快递公司净利润影响平均在5%-10%之间。顺丰2017年年报显示领取薪酬员工总人数13.6万人,其薪酬体系中奖金占比较多,市场担心社保新规对顺丰负面影响最大。  相关报道>>>  顺丰控股扩张阵痛:王卫财富缩水985亿 五股东套现33亿  顺丰变大市值却蒸发1630亿 应付债券增长近10倍  顺丰控股单月营收增速持续下滑 股价低迷成股东套现“拦路虎”(文章来源:时间财经)

    

    

    

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内容爆炸前夕

    你在中国互联网上随便加一个人,加到文化人或是小学毕业的,几率差别很小。本文来自微信公众号:刺猬公社(ID:ciweigongshe),作者:叶铁桥今年9月初,石灿来找我,说要去山东一趟。“在网上看到一个消息,说有个人在村里做自媒体,雇了一群农村妇女写文章。”这当然值得去看看。石灿亲身探访,回来后,写了篇《实地探访山东新媒体村:农妇做自媒体收入破万》的稿子,这篇稿子引发的反应让人始料未及。典型的反应是:“难怪现在的新闻语句不通,错别字一大堆,全靠标题唬人博眼球,原来都是一大群农村妇女在家闭门造车。 ”还有人说:“农民都不愿意脚踏实地劳作了,都想走捷径,太可怕了,你们这样长期下去还会有人干农活?我们以后吃啥!”铺天盖地的质疑,让山东新媒体村的领头人李传帅既困惑又紧张,他毕竟还年轻,是个90后。他的家庭条件不好南安市地图_桃色新闻网,母亲在他8岁时就过世了,父亲也离家出走至今未归,他完全是靠着自己打拼一路走到现在。李传帅有闯劲,倒卖过二手电脑,开过电脑维修店,卖过网络域名,至于组织一群农妇在家里做自媒体,能看到这条路的人,恐怕全中国也没几个,这说明了他的“精明”。所以,虽然年龄不大,他也捞到了人生的第一桶金——能开宝马就是他为这桶金做的证明。然而这篇文章给他带来的巨大非议,却让他触不及防。他没想到会有那么多人批评他们,有些人甚至口出恶言,让他很扎心。他在这篇文章后面的评论区激愤地反驳那些质疑的人:“看到他们对我们的评论确实很扎心,不知道为什么!”他辩白道:“我在努力的改变农村,让农村人在有家的地方也能有工作,让留守妇女和儿童不在孤单。我感觉我没做错什么,我们农村人写作水平怎么就不行了。我们勤快地学习,我们努力地进步。我们真实地写出了农村的真善美。这样真的不行吗?”他也打电话告诉石灿,讲述自己承受的压力。文章传播开来后,有更多的记者,更多好奇的人,甚至县市的领导也都来找他,让他应接不暇。以致于那段时间,他给农妇们放了假,自己也跑出去躲开了。这篇文章所引发的反应,也超出了我们的预料,因这篇文章给李传帅带来的困扰,也完全不是我们的初心。恰恰相反,我们之所以想去写,是因为我们看到了内容领域新的变化和曙光,它就像初生儿,出生的时候虽然伴随着紧张、混乱和嘈杂,但确确实实是新的萌芽。这种新的萌芽就是,由于技术的不断演进,内容生产和传播的能力,从只赋予给专业人士,扩展到赋予给精英人群,再扩展到赋予给普通人群,而到了今天,终于扩展到赋予给了“下沉人群”。这种赋能的深度和广度,可能很容易被这个社会中的大多数人所忽视。很多人对山东新媒体村农妇生产的内容,那种鄙夷是发自内心的。我们也无意于为她们生产的内容质量辩护,新生事物一开始出现的时候,往往都是粗粝的,不成熟的,既没有精巧的外表,也没有丰富的内涵,但它是新的,是有生命力的。如果仅仅只看到内容的粗糙,看不到这一案例所代表的巨大变化,可能会是一种偏见。鄙夷的人远远低估了这些看似粗糙的内容背后的价值。可能很多人不会想到,中国互联网网民的主体,并不是高知群体,而是中等学历群体,据最权威的CNNIC的统计报告,截至 2018年6月,我国网民中,初中学历占比37.7%,是最多的,高中/中专/技校学历的网民占比为25.1%。两者加起来,就是62.8%。也就是说,你在中国互联网上随便加一个人,有6成的可能是中学学历。而大专和本科及以上加起来才到20%。这跟小学及以下学历的人群占比差不多,“小学及以下”人群占比为16.6%。也就是说,你在中国互联网上随便加一个人,加到文化人或是小学毕业的,几率差别很小。此前的互联网是极其不均衡的,20%的知识阶层在互联网上发出了可能高达80%的声音,而另外80%的人,可能只能发出20%的声量。整个互联网的发展,一直到前两年为止,都在围绕知识阶层建构,80%的人成了沉默的大多数,成了互联网上的黑洞,很少有信访回复_庆阳新闻网人会在意他们的声音,他们也很难获得其他人的瞩目,互联网此前发展的红利跟他们基本无关,他们成了被忽略的“大多数”。但为他们赋能的工具终将出现。先是快手,悄无声息地潜滋暗长,却一直在知识阶层的视野之外,它第一次被知识阶层大规模认知,是在一篇贴上了“残酷底层物语”标签的文章中,人们似乎在打量“另外一个中国”。但拼多多的出现,却使得这些被忽略的“大多数”的巨大价值得以展现,人们才发现,原来“五环外的人群”是如此庞大,购买力也如此强大。这时候,才有人回过头来理解快手这款他们此前没法理解的产品,重新理解它的价值和意德育总结_公务员考试面试视频网义,才发现并不存在另一个中国,原来只是不理解而已。人们开始把快手、英冠联赛_摩纳哥赛道网拼多多、趣头条并称为“下沉市场三巨头”,而这三家互联网公司的崛起,是2018年中国互联网领域最显著的现象之一。很多人鄙夷山东新媒体村农妇写的文章,但是他们可能很难鄙夷那些在农村里拍土味视频的,有些还可能成为这些视频生产者的粉丝。创作视频的能力,正是当下给“下沉群体”最大的赋能。拍视频能跨越写作的高门槛,让所有人拿起手机就能拍下一段东西,然后上传到广袤的互联网空间。这种生产门槛的急剧降低,最大程度地激发了“下沉人群”的创作欲,所以进入2018年,才会有那么多来自乡村的短视频达人能脱颖而出。他们作为一个群体的崛起,也在2018年成了互联网领域最显著的现象之一。正因为“下沉人群”在内容生产力上的束缚完全被解放,才会有今天的内容大爆发,才会有数以百万计的人站在手机的镜头前直播,才会有数以千万计的短视频每天被上传,才会有数以亿计的人活跃在这些平台上。目前这些内容大部分仍处于粗糙的阶段,原本这些“沉默的大多数”所生产出来的内容的价值,以及以内容为媒介所塑造出的内容生产者与消费者的关系链,仍然没有得到充分挖掘。所以我们仍然只是处于内容大爆发的前夜,质量还比较粗浅,形式也有些单一,但随着整个生态的不断演进,这种变化能愈见广阔和深刻。张小龙在推出微信公众号的时候,把“再小的个体,也有自己的品牌”作为Slogan。一开始很多人不理解他的用意,但在微信公众号的走过4年、5年、6年的征途后,人们越来越能理解到张小龙的前瞻和远见。只要在创作,那么,即使只有一个人看,也是在以内容为媒介,传递自己的“形象”。所以,当内容创作的解放力被释放之后,当占据互联网用户主体的“沉默的大多数”开始创作之后,当他们能被看到并获得点赞、转发甚至打赏之后,所激发出来的内容的创新性和多元性是无与伦比的。这也使得“下沉人群”第一次大规模卷入了内容生产,第一次获得了重视和关注,第一次收获到内容生产的红利,这在微博时代和微信公众号时代都是不曾见到过的。一个短视频平台的高层曾对我说,现在,因为中国基础设施建设的强大,再偏远的乡村,再遥远的边陲,手机和网络信号也都能覆盖到,这就相当于修了一条信息高速公路。而短视频平台的赋能,就相当于给这里每个人一辆摩托车,让他们能跨越地理的局限,驶出乡村,驶出小镇,驶向更广阔的天地。他也深信,这种变化,还仅仅只是开始而已。本文来自微信公众号:刺猬公社(ID:ciweigongshe),作者:叶铁桥

    

    

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